11月23日央行召開貨币信貸工(gōng)作(zuò)座談會，央行副行長(cháng)胡曉煉在會上表示，加強流動性管理(lǐ)是貨币政策的重要任務(wù)，也是貨币條件回歸常态的主要表現。央行警示金融機構，要控制好今年後兩個月信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量保持在7.5萬億元的年初預定目标。
因緊縮預期銀行突擊放貸
“近幾個月貨币信貸出現反彈，信貸需求旺盛，信貸擴張勢頭較強。實現全年貨币信貸預期目标面臨挑戰。”胡曉煉在講話中(zhōng)明确表示。
繼9月之後，10月信貸新(xīn)增再超預期達5877億元，如按全年7.5萬億元規模計算，11月、12月總共隻剩6100億元。而有(yǒu)消息稱，11月前三周過後，全年新(xīn)增信貸已超7.5萬億元。
“現在總行要求，原本12月底放貸的項目在11月底必須趕緊放出去。明年一季度的任務(wù)能(néng)審批的要在12月底提交審批，所有(yǒu)流程都提前了，而往年這個時候全年工(gōng)作(zuò)量已完成，是相對較輕松的淡季。”某股份制銀行北京分(fēn)行公(gōng)司業務(wù)部總經理(lǐ)向記者表示，主要是因為(wèi)總行預計明年的整體(tǐ)環境将更加緊縮，今年能(néng)放就盡量放，此外還可(kě)以通過最後一個季度擴大規模來做大基數，以獲得來年更多(duō)信貸額度。
銀行的突擊放貸已引起監管層的關注，更多(duō)的調控措施或将出爐。胡曉煉在會上表示，下階段将繼續引導貨币信貸向常态水平回歸，并控制好今年後兩個月信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量控制在7.5萬億元的年初目标。
“當前加強流動性管理(lǐ)是貨币政策的重要任務(wù)，也是貨币條件回歸常态的主要表現。”胡曉煉稱。數量型工(gōng)具(jù)和價格性工(gōng)具(jù)以及宏觀審慎管理(lǐ)的方式都是央行“保持銀行體(tǐ)系流動性合理(lǐ)适度”的手段。
中(zhōng)央财經大學(xué)教授郭田勇表示，對于放貸過快的商(shāng)業銀行，監管層很(hěn)可(kě)能(néng)進行窗口指導，對貸款進度進行必要的控制。
中(zhōng)國(guó)社科(kē)院投資系博士付立春則認為(wèi)，除非監管層實施硬性指标，否則7.5萬億元的指标很(hěn)容易被超過。他(tā)表示，存款準備金率上調的空間已經有(yǒu)限，但不排除對大行和“放貸大戶”的差别存款準備金率上調，定向央票也可(kě)能(néng)會被使用(yòng)。
中(zhōng)金最新(xīn)的研究報告預測，對未來政策走勢，中(zhōng)金維持明年M2增長(cháng)目标在16%左右，未來半年有(yǒu)兩次小(xiǎo)幅加息的觀點。預計明年貨币條件比今年緊，但不會有(yǒu)太大緊縮。
在連續上調存款準備金率後，央行24日再度表态“加強流動性管理(lǐ)，調控信貸投放，繼續引導貨币信貸回歸常态”。但與既往政策聲明不同的是，央行這次提到“采取數量型工(gōng)具(jù)和價格性工(gōng)具(jù)”。
一些分(fēn)析師認為(wèi)，近期的貨币政策目标可(kě)能(néng)更多(duō)轉向穩定價格。央行最新(xīn)的表态意味着，在加強流動性管理(lǐ)的工(gōng)具(jù)選擇方面，動用(yòng)利率工(gōng)具(jù)的可(kě)能(néng)性提高。年内，在再度提高存款準備金率後，央行或再度上調存貸款基準利率。明年，商(shāng)業銀行将面臨更為(wèi)嚴格的信貸控制和更為(wèi)頻繁的窗口指導，估計新(xīn)增貸款目标降至7萬億元，M 2增長(cháng)将被控制在16%以内。
預測：央行可(kě)能(néng)會更多(duō)選擇數量型工(gōng)具(jù)，即調整存款準備金率
就選擇何種緊縮工(gōng)具(jù)而言，此前市場認為(wèi)，顧慮到“保增長(cháng)”要求，央行可(kě)能(néng)會更多(duō)選擇數量型工(gōng)具(jù)，即調整法定存款準備金率，而不會頻繁加息。央行在月初發布的《三季度貨币政策執行報告》有(yǒu)“促進貨币信貸适度增長(cháng)，既要滿足經濟發展的合理(lǐ)資金需求，又(yòu)要為(wèi)價格總水平的基本穩定創造良好的貨币環境”這樣的表述，顯示當時的政策選擇要兼顧“防通脹”和“保增長(cháng)”。為(wèi)了“保增長(cháng)”目标，短期内加息的可(kě)能(néng)性不大。
消息人士透露，近日，銀監會召集相關部門人士開會，布置即将展開的地方政府融資平台貸款抽查工(gōng)作(zuò)。
按照此前的計劃，銀監會要求商(shāng)業銀行在三季度末之前，對平台貸款必須做到準确分(fēn)類、提足撥備。年底之前，必須完成對壞賬的核銷，做到賬銷、案存、權在，繼續關注時效，在有(yǒu)效期内保全和回收。
今年以來，銀監會一直對地方政府融資平台貸款保持了較高的警惕，多(duō)次就平台貸款的風險警示商(shāng)業銀行。
近期，銀監會還對平台貸款的監管辦(bàn)法提出了三項要求：
一是對地方政府融資平台貸款實施動态台賬管理(lǐ)。二是商(shāng)業銀行需按現金流覆蓋原則開展分(fēn)類處置工(gōng)作(zuò)。三是切實加強平台貸款押品、項目現金流和還貸條件以及資産(chǎn)分(fēn)類、撥備計提的管理(lǐ)。