出品/聯商(shāng)網&搜鋪網

撰文/聯商(shāng)高級顧問團主任周勇

編輯/牧之

2021年上半年，在疫情防控進入常态化階段之後，我(wǒ)國零售業已經整體(tǐ)恢複增長态勢。

國家統計局數據顯示，2021年上半年，我(wǒ)國社會消費(fèi)品零售總額211904億元，同比增長23.0%；與2019年(195210億)相比，增長8.6%。總體(tǐ)來看，經濟數據恢複明顯。具體(tǐ)到零售企業，數據情況如何呢？

據聯商(shāng)網零售研究中(zhōng)心統計，2021年上半年164家零售上市公司，實現營收18546.09億元，淨利潤753.94億元，淨利潤率4.06%。

與2020年上半年相比，營收增長的公司有123家，占所有公司的75%，其中(zhōng)增幅大(dà)于50%的公司有23家，占14%。淨利潤增長的公司有120家，占所有公司的73%，其中(zhōng)增幅大(dà)于50%的公司有82家，占50%。

不過由于2020年上半年，零售業受疫情沖擊嚴重，财報數據并不能真實反映各業态發展的真實情況。因此，本次統計，《聯商(shāng)網》也同時與2019年同期數據進行了對比。與2019年上半年相比，139家可比公司，營收增長29.89%，淨利潤下(xià)降16.04%。

各個行業都出現了一(yī)個很重要的發展趨勢：營收與淨利潤越來越向頭部企業集聚，行業的組織化程度在逐漸提高，兩極分(fēn)化明顯。

附：2021上半年中(zhōng)國零售上市企業營收榜

1、百貨：營收尚未恢複到疫情前水平，淨利率大(dà)幅增長

根據榜單顯示，位于前十位的分(fēn)别是豫園股份(227.24億)、百聯股份(184.08億)、重慶百貨(117.83億)、金鷹商(shāng)貿(93.86億)、居然之家(66.04億)、百盛集團(62.54億)、天虹(61.95億)、茂業國際(58.49億)、王府井(46.88億)、大(dà)商(shāng)股份(43.76億)。

值得注意的是，上半年進入營收百億俱樂部的僅有豫園股份、百聯股份以及重慶百貨。榜單前十名中(zhōng)，僅重慶百貨和茂業國際淨利潤下(xià)滑(增收不增利)，其它企業則實現營收、淨利潤全面上漲。

從數據上看，漢商(shāng)集團營收增長幅度最大(dà)，爲723.75%； 歲寶百貨營收跌幅最大(dà)，同比下(xià)降61.43%。；豫園股份最賺錢，淨利潤爲14.09億元，緊随其後的則爲居然之家(11.22億)和金鷹商(shāng)貿(8.88億)。 

（1）從營收方面來看，50家公司實現營收1538.27億元（可比49家公司實現營收1516.13億元），與2020年同期相比，有43家營收增長，其中(zhōng)營收增幅超過30%的有12家，隻有7家營收下(xià)降。但與2019年同期相比（49家可比公司），營收下(xià)降32.80%。可見，百貨、購物(wù)中(zhōng)心行業還遠遠沒有恢複到疫情前的營業狀态。

（2）從淨利潤方面來看，50家百貨、購物(wù)中(zhōng)心實現淨利潤94.73億元（可比49家公司實現淨利潤91.56億元），與2020年相比，有40家淨利潤增長，其中(zhōng)淨利潤增幅超過30%的有37家，淨利潤增幅超過100%的有23家。但與2019年相比（49家可比公司），淨利潤下(xià)降17.90%。

（3）從淨利潤率方面來看，49家可比公司，淨利潤率從2019年的4.94%上升到2021年的6.04%。

2、超市：營收增長乏力，淨利潤普遍下(xià)滑

今年上半年，永輝、聯華等全國性擴張的企業淨利潤出現大(dà)幅下(xià)滑，甚至是巨虧。當然，這其中(zhōng)有去(qù)年同期的疫情紅利因素消失以及新租賃準則的影響，但大(dà)賣場業态出現頹勢已是不可否認的事實。

（1）從營收方面來看，15家公司實現營收1117.57億元（可比12家公司實現營收1092.42億元），與2020年同期相比，有11家營收下(xià)降，營收下(xià)降面高達73%。與2019年同期相比，12家可比公司營收下(xià)降1.91%。如果剔除新開(kāi)門店(diàn)因素，可比門店(diàn)的營收下(xià)降幅度會更大(dà)。超市的營收下(xià)降雖然沒有百貨、購物(wù)中(zhōng)心行業大(dà)，但基本經營狀态仍然沒有恢複到疫情前的水平。

（2）從淨利潤方面來看，15家淨利潤虧損爲6.33億元（可比12家公司淨利潤虧損6.57億元），與2020年相比，有12家公司的淨利潤下(xià)降，淨利潤下(xià)降面高達80%，4家公司出現虧損，淨利潤超過1億元的公司隻有3家，有多家公司處于虧損的邊緣。與2019年相比（12家可比公司），淨利潤下(xià)降127.74%，淨利潤下(xià)降的公司超過九成。

（3）從淨利潤率方面來看，12家可比的公司，淨利潤率從2019年的2.13%下(xià)降到2021年的-0.60%。

3、服飾鞋履：營收降利潤增，兩極分(fēn)化

今年以來，新疆棉事件讓國潮品牌股價大(dà)漲，河南(nán)疫情期間的捐款捐物(wù)讓鴻星爾克再次爆紅，安踏、李甯分(fēn)别簽約王一(yī)博、肖戰以及奧運會上頻(pín)繁亮相，都引發了全民讨論熱潮……當然，在業績方面，服飾鞋履企業上半年的整體(tǐ)表現也可圈可點。

（1）從營收方面來看：51家公司實現營收1150.27億元（可比44家公司實現營收1046.64億元），與2020年同期相比，有10家營收下(xià)降，約占全部公司的兩成，拉夏貝爾、柏堡龍、達芙妮的營收下(xià)降幅度都超過70%。與2019年同期相比，44家可比公司營收下(xià)降2.32%,5家頭部企業的營收占比從43.02%提高到47.53%，提高了4.51個百分(fēn)點，太平鳥、李甯、安踏的營收增幅都超過50%。

（2）從淨利潤方面來看：51家公司實現淨利潤134.57億元（可比44家公司淨利潤124.67億元），與2020年相比，淨利潤增幅爲3.49%。有10家公司淨利潤下(xià)降，下(xià)降面約兩成。5家頭部企業（安踏體(tǐ)育、李甯、海瀾之家、森(sēn)馬服飾、太平鳥）以不到五成（47.53%）的營收占比實現了超過六成（63.37%）的淨利潤。可見，營收與淨利潤都向頭部企業集中(zhōng)，出現了兩極化發展趨勢。與2019年相比（44家可比公司），淨利潤增長3.49%。

（3）從淨利潤率方面來看：44家可比公司，淨利潤率從2019年的11.24%上升到2021年的11.91%。

4、電(diàn)商(shāng)：頭部企業營收增，淨利降，半年營收總額首次突破萬億元

（1）從營收方面來看，15家電(diàn)商(shāng)公司，實現營收10515.08億元，與2020年同期相比，除雲集、跨境通、蘑菇街、中(zhōng)國有贊營收下(xià)降外(wài)，其他11家的營收都有不同程度的增長，其中(zhōng)，拼多多增幅高達141.10%，美團點評增長94.75%，值得買增長74.26%，阿裏巴巴增長46.66%。與2019年相比，7家可比公司營收增長79.02%，5家頭部公司（京東、阿裏巴巴、美團點評、唯品會、拼多多）實現營收10340.54億元，占電(diàn)商(shāng)營收總額的98.34%，營收增長79.05%。

（2）從淨利潤方面來看，15家電(diàn)商(shāng)公司，實現淨利潤358.42億元，與2020年同期相比，有6家公司淨利潤下(xià)降，其中(zhōng)3家爲頭部企業，分(fēn)别是：美團點評下(xià)降1399.41%，京東下(xià)降74.82%，阿裏巴巴下(xià)降16.08%。拼多多增長115.40%，唯品會增長官39.98%。與2019年相比，7家可比公司淨利潤下(xià)降29.25%，5家頭部公司（京東、阿裏巴巴、美團點評、唯品會、拼多多）實現淨利潤356.94億元，占電(diàn)商(shāng)淨利潤總額的99.59%，營收增幅29.84%。

（3）從淨利潤率方面來看，7家可比的電(diàn)商(shāng)公司，淨利潤率從2019年的8.75%下(xià)降到2021年的3.46%。

5、家電(diàn)零售商(shāng)：小(xiǎo)米獨占鳌頭

（1）從營收方面來看，5家公司實現營收2850.45億元，與2020年同期相比，小(xiǎo)米集團與國美零售的營收分(fēn)别增長59.50%、36.51%，國美通訊、宏圖高科、蘇甯易購的營收分(fēn)别下(xià)降68.32%、49.24%、20.95%。與2019年同期相比，5家公司營收總額增長6.33%，但隻有小(xiǎo)米集團營收增長72.10%，其他4家公司的營收同比都平均下(xià)降了30.20。

國美、蘇甯、京東、小(xiǎo)米這四家專業生(shēng)産經營家電(diàn)産品或曾經有家電(diàn)背景的公司，從2006年到2021年的營收與淨利潤的變化，反映了不同發展路徑與發展結果。

2006年國美電(diàn)器首次超越百聯集團，登上中(zhōng)國連鎖百強榜首，蘇甯電(diàn)器位居第三。2009年蘇甯趕超國美位居第一(yī)。2011年國美、蘇甯在連鎖百強中(zhōng)并列第2名，從2012年到2017年，除2014年外(wài)，蘇甯一(yī)直排名連鎖百強首位，而國美除2012年排名第3位與2014年排名第1位外(wài)，其他年份都是排名連鎖百強第2位。從銷售規模來看，2017年之前國美、蘇甯差距很小(xiǎo)，2017年銷售規模拉開(kāi)了差距，國美1537億元，蘇甯2433億元。

2017年我(wǒ)國零售業上市公司營收排行榜（聯商(shāng)網發布）顯示：營收排名第1位是京東，全年實現營收3623億元，淨利潤50億元；蘇甯易購排名第3位，營收1879億元，淨利潤42億元；國美零售排名第6位，營收715億元，淨利潤虧損4.5億元。

2018年我(wǒ)國零售業上市公司營收排行榜（聯商(shāng)網發布）顯示：營收排名第1位是京東，全年實現營收4620億元，淨利潤35億元；蘇甯易購排名第3位，營收2449.57億元，淨利潤133.28億元；小(xiǎo)米集團排名第4位，營收1749.15億元，淨利潤135.54億元；國美零售排名第9位，營收643.56億元，淨利潤虧損48.87億元。

2019年我(wǒ)國零售業上市公司營收排行榜（聯商(shāng)網發布）顯示：營收排名第1位是京東，全年實現營收5769億元，淨利潤107億元；蘇甯易購排名第3位，營收2692.29億元，淨利潤98.43億元；小(xiǎo)米集團排名第4位，營收2058.39億元，淨利潤100.44億元；國美零售排名第9位，營收594.83億元，淨利潤虧損25.90億元。

2020年我(wǒ)國零售業上市公司營收排行榜（聯商(shāng)網發布）顯示：營收排名第1位是京東，全年實現營收7458億元，淨利潤168億元；蘇甯易購排名第3位，營收2522.96億元，淨利潤虧損42.75億元；小(xiǎo)米集團排名第4位，營收2458.66億元，淨利潤203.56億元；國美零售排名第11位，營收441.19億元，淨利潤虧損69.94億元。

2021年上半年我(wǒ)國零售業上市公司營收排行榜（聯商(shāng)網發布）顯示：營收排名第1位是京東，實現營收4569.77億元，淨利潤44.12億元；小(xiǎo)米集團排名第3位，營收1646.71億元，淨利潤160.61億元；蘇甯易購排名第4位，營收936.06億元，淨利潤虧損34.52億元；國美零售排名第10位，營收260.40億元，淨利潤虧損19.74億元。

（2）從淨利潤方面來看，5家公司，實現淨利潤104.2億元，與2020年同期相比，除蘇甯易購淨利潤下(xià)降1972.06%以外(wài)，其他4家公司的淨利潤都有較大(dà)幅度的增長，但除小(xiǎo)米集團外(wài)的其他家4家公司都出現不同程度的虧損，其中(zhōng)，蘇甯易購虧損34.52億元，國美零售虧損19.74億元。與2019年相比，5家公司淨利潤增長52.03%，也主要來源于小(xiǎo)米集團。如果剔除小(xiǎo)米集團的數據，2021年上半年其他4家公司虧損總額達到56.41億元，淨利潤比2019年同期下(xià)降了596.69%。

（3）從淨利潤率方面來看，5家公司的淨利潤率從2019年的2.56%增長到2021年的3.66%。

6、美妝和藥店(diàn)：連續保持營收與淨利潤雙增長的唯一(yī)行業

（1）從營收方面來看：7家公司實現營收539億元（可比5家公司實現營收437.26億元），與2020年同期相比，各家公司的營收都有不同程度增長。與2019年同期相比，5家可比公司營收增長18.45%，其中(zhōng)隻有屈臣氏中(zhōng)國的營收下(xià)降12.51%。

（2）從淨利潤方面來看：7家公司，實現淨利潤23.45億元（不包括屈臣氏中(zhōng)國），不僅所有公司全部盈利，而且淨利潤都實現了增長。與2019年相比，4家數據完整的可比公司淨利潤增長了42.98%。

（3）從淨利潤率方面來看：數據完整的4家公司的平均淨利潤率從2019年的4.35%增長到2021年的4.73%。

藥妝行業雖然體(tǐ)量不是很大(dà)，但近年連續保持了所有企業營收與淨利潤的雙增長，這是獨一(yī)無二的。

7、休閑食品：營收比疫情前下(xià)跌8.56%，淨利潤增長18.01%

（1）營收：8家公司實現營收203.25億元，與2020年同期相比，好想你因出售把百草味賣給了百事營收同比下(xià)降79.84%，來伊份營收下(xià)降1.71%，其他6家公司的營收都有不同程度的增長，其中(zhōng)，周黑鴨增幅最高，達到60.82%絕味食品營收增長30.27%，良品鋪子營收增長22.45%。但與2019年同期相比，6家可比公司營收下(xià)降8.56%。2021年營收同比增長與不同公司的經營品類與店(diàn)鋪分(fēn)布及其受疫情影響存在相關性。

（2）淨利潤：8家公司，實現淨利潤18.15億元，與2020年同期相比，除好想你與鹽津鋪子的淨利潤分(fēn)别下(xià)降97.55%和62.59%外(wài)，其他6家公司的淨利潤都增長，其中(zhōng)，來伊份的淨利潤增長777.59%，周黑鴨的淨利潤增長644.05%，三隻松鼠的淨利潤增長87.32，絕味食品的淨利潤增長82.91%。與2019年相比，6家可比公司淨利潤增長18.01%。

（3）淨利潤率：8家公司的淨利潤率爲8.93%，6家可比公司的淨利潤率從2019年的9.25%增長到2021年的11.94%。

8、珠寶飾品：營業狀況基本恢複到疫情前水平，淨利潤大(dà)幅度增長

（1）營收：11家公司實現營收540.83億元，與2020年同期相比，4家營收下(xià)降，7家營收增長，其中(zhōng)5家營收增長超過50%，2家營收增長接近20%。但與2019年同期相比，11家公司營收下(xià)降0.14%。總體(tǐ)而言，珠寶飾品疫情後的經營狀況較好，已經基本與疫情前持平。

（2）淨利潤：11家公司，實現淨利潤22.16億元，與2020年同期相比，隻有2家公司淨利潤下(xià)降，由于金洲慈航大(dà)幅度減虧以及頭部企業大(dà)幅度增利，導緻2021年淨利潤有較大(dà)幅度增長。與2019年相比，11家可比公司淨利潤增長258.58%。

（3）淨利潤率：11家公司，淨利潤率從2019年的1.14%增長到2021年的4.10%。

9、專業店(diàn)：這是一(yī)個主流的大(dà)衆零售業态

2021年排行榜單列了兩家專業店(diàn)：名創優品與孩子王。2021年上半年實現營收91.37億元，與2020年同期相比，名創優品營收增長47.54%，孩子王的營收增長15.39%；實現淨利潤4.59億元，名創優品淨利潤增長66.11%，孩子王淨利潤下(xià)降3.69%。

專業店(diàn)（Speciality store 或Specialized store）：是指專門經營某一(yī)類或某幾類，甚至某一(yī)種商(shāng)品的零售業态。專業店(diàn)一(yī)般具有以下(xià)三個特點：強調特色與選擇性；緊跟時尚與流行性；專業服務與專業性。

我(wǒ)國《零售業态分(fēn)類》（GB/T 18106-2021）國家推薦标準中(zhōng)對專業店(diàn)的定義是：經營某一(yī)類或相關品類商(shāng)品及服務的零售業态。如辦公用品專業店(diàn)（office supply）、家電(diàn)專業店(diàn)（home appliance）、藥品專業店(diàn)（drug store）、服飾店(diàn)（apparel shop）、體(tǐ)育用品專業店(diàn)（sporting goods store）和家居建材商(shāng)店(diàn)（home center）等。

國際上對專業店(diàn)有更具體(tǐ)分(fēn)類，且各國具有一(yī)定的差異。美國把專業店(diàn)分(fēn)爲九大(dà)類：汽車(chē)及另零部件經銷店(diàn)、家具與家居裝潢店(diàn)、電(diàn)子電(diàn)器店(diàn)、建材經銷店(diàn)、食品飲料店(diàn)、保健用品及藥品店(diàn)、加油站、服裝服飾店(diàn)和運動、休閑、圖書(shū)、音樂用品店(diàn)等。日本在美國分(fēn)類的基礎上增加了燃料店(diàn)、農具店(diàn)以及其他非食品類專業店(diàn)。歐洲一(yī)般把專業店(diàn)簡單地分(fēn)爲三大(dà)類：食品飲料煙酒專業店(diàn)、醫藥品、化妝品專業店(diàn)和其他非食品專業店(diàn)。

結語

疫情防控已經進入常态化階段，我(wǒ)國經濟保持平穩上升的态勢，但零星的疫情反彈将成爲不穩定因素。同時，全球疫情依然在泥潭中(zhōng)掙紮，遠未見解除的曙光，加之中(zhōng)美博弈仍在繼續，我(wǒ)國經濟的外(wài)部環境依舊(jiù)面臨諸多風險和挑戰。

從行業整體(tǐ)來看，目前正處深度變革期。零售企業隻有積極擁抱變化，不斷創新并尋求轉型升級，才有可能打造新的增長曲線。